降息降准等一揽子金融政策出炉
5月7日，央行、金融监管总局、证监会联合召开新闻发布会，推出一揽子增量政策，旨在稳定市场预期，助力实体经济发展。
央行宣布全面降准0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
证监会明确将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性与适应性；金融监管总局宣布将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金等。
当日，上证指数放量收涨0.8%报3342.67点，深证成指涨0.22%，创业板指涨0.51%。A股成交1.51万亿元。
【点评】此次三部门联合发布的一揽子政策，涵盖货币政策、资本市场、险资入市扩容、稳楼市等多个关键领域，涉及数量型政策、价格型政策和结构性政策工具各种类型，释放出万亿元级别的流动性红利。这是对当前经济形势的及时回应，其政策之密集、力度之大超出市场预期，不仅为实体经济注入强大动力，也为资本市场的稳定健康发展奠定了坚实基础。
公募基金迎来系统性变革
5月7日，证监会公布《推动公募基金高质量发展行动方案》，从优化主动权益类基金收费模式、完善行业考核机制、大力发展权益类基金等方面发力，引导公募基金真正从“重规模”向“重回报”转变，推动形成行业高质量发展的“拐点”。
方案中最关键的一点是基金管理费与业绩挂钩。方案明确，优化主动权益类基金收费模式，业绩差的必须少收管理费，通过浮动管理费收取机制，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。
同时，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标，纳入基金公司和基金经理的考核体系。对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬。
截至4月底，全国共有公募基金管理人163家，管理公募基金32.5万亿元。目前，公募基金共管理全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金等各类养老金资产规模6.1万亿元，占我国养老金委托投资规模比例超50%。
【点评】证监会介绍，这次改革有两个重要的“指挥棒”：一个是更加关注投资者回报，进一步强调业绩比较基准这个“锚”和长周期考核这把“尺”的作用；另一个是引导权益类基金发展，通过一系列政策安排支持权益类基金发挥更大作用。目前，公募基金共管理全国社保基金等各类养老金资产规模6.1万亿元，占我国养老金委托投资规模比例超50%。近年来在资本市场改革中，公募基金为养老“钱袋子”获取长期稳定收益的能力被寄予厚望。这次公募基金改革是顺应我国资本市场发展阶段的必然之举，也是具有重要里程碑意义的一次系统性变革。
中美将就经贸问题会谈
外交部5月7日发布消息，应瑞士政府邀请，何立峰副总理于5月9日~12日访问瑞士。其间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。
外交部发言人在当天的例行记者会上表示，美方近期不断表示希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的。中方坚决反对美国滥施关税，这一立场没有任何变化。中方对对话持开放态度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上。任何形式的施压胁迫对中国都是行不通的。
商务部新闻发言人回应表示，近期，美方高层不断就调整关税措施放风，并通过多种渠道主动向中方传递信息，希望就关税等问题与中方谈起来。中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。美方想要通过谈判解决问题，就要正视单边关税措施给自身和世界带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意；要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动，与中方相向而行，通过平等协商解决双方关切。如果说一套做一套，甚至企图以谈为幌子继续搞胁迫、讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场，牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。
【点评】专家表示，近期，美国政府以所谓“对等关税”之名，对中国输美商品持续加征高额关税，单边主义举措不断升级。面对这一挑战，中国始终以理性态度回应，坚持维护国家发展权益，同时展现推动合作的诚意。对于美国而言，及时纠正对中美经贸关系的错误政策，回归平等协商，不仅符合自身利益，也是维护全球经济稳定的必要选择。
4月出口增长9.3%
海关总署5月9日发布数据显示，今年前4个月，以人民币计，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，较一季度加快1.1个百分点。
其中4月份，我国进出口3.84万亿元，同比增长5.6%。与上月相比，虽出口同比增速高位小幅回落至9.3%，但进口由降转为增长0.8%。
以美元计价，4月出口额同比增长8.1%，增速比3月低4.3个百分点。分国别来看，对美出口同比下降21.0%，增速比上月低30.1个百分点；对东盟出口同比增长20.8%，其中对新加坡和马来西亚直接扭转，从3月同比下降6.4%和2.7%均飙升至4月的同比增长14.9%。
【点评】4月出口同比增速回落，但仍然保持较高正增长，超出市场预期。此外，我国对非美国地区出口保持两位数高增长，表明在关税战冲击下目的地腾挪趋势明显。分析认为，5月出口有可能出现同比负增长，接下来中国对外贸企业的支持力度将显著加大。
工信部将整顿“隐藏式车门把手”
5月8日，工信部公开征集对《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准制修订计划项目的意见。
文件规定了汽车应急式车门内把手的安装要求、隐藏式车门内把手和应急式车门内把手的标志要求、电动式车门外把手的防夹要求与试验方法、车门外把手和车门内把手的强度要求与试验方法、电动式车门把手的动态试验要求与试验方法。
文件提到，从救援逃生角度，强化汽车车门外把手在碰撞以及车辆起火等事故场景的安全逻辑，增加机械或者断电保护等安全冗余设计要求，保证断电、碰撞等事故中车门系统能够开启，从而进行救援及逃生活动；保证翻滚、坠落事故中，能够防止门把手的误作用，从而降低乘员跌落风险；规范隐藏式车门内把手、应急式车门内把手易于识别的安全标志，保证标志可见性，从而降低乘员紧急情况下的逃生难度；保证车门把手的结构强度，防止事故发生后门锁操纵机构功能丧失。
【点评】随着汽车电动化、智能化的快速发展，隐藏式车门把手凭借美观、科技感强等优势被广泛应用。但近年来在一些交通事故中，隐藏式门把手的安全问题引发了广泛关注，其识别操作难、断电失效等缺陷逐渐暴露，有必要对其标志、安全功能、结构强度制定统一标准，填补隐藏式车门内把手规范不足的空白。
国家发改委：今年还将推出3万亿元优质项目
5月8日，国新办举行新闻发布会，介绍民营经济促进法有关情况。国家发展改革委副主任郑备在会上表示，今年还将在交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设施等重点领域，推出总投资规模约3万亿元的优质项目。
郑备表示，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作，正在加快完善民营企业参与国家重大项目建设的长效机制。目前已在核电、铁路等领域推出了一批重大项目，有的核电项目民间资本参股比例达到20%；在工业设备更新、回收循环利用领域，支持民营企业资金占比超过80%。
【点评】民营企业参与重大项目建设潜力巨大。民营企业可以发挥机制灵活、创新能力强的优势，为重大项目建设带来更多活力。民营企业参与国家重大项目建设，还能够促进产业链上下游协同创新，创造大量就业岗位。铁路、核电等领域的先行先试，对鼓励支持民营企业参与重大项目建设带来了重要的示范效应。接下来要进一步破除市场准入障碍，支持民营企业参与“两重两新”，加快促进民营经济发展，助力经济稳增长大局。
新台币暴涨，亚洲货币走强
随着“卖出美国”的资金流入亚洲，近期亚洲货币大幅飙升。
5月5日，新台币对美元涨幅逼近10%，一度创下1988年以来最大单日涨幅。今年以来新台币对美元已经上涨超过8%。同日，离岸人民币对美元汇率一度创下7.1834的六个月高点。近日港元亦对美元大涨，持续触及7.75的强方保证。香港金管局连续几日出手抛售港元，以维持联系汇率制。
据新华社报道，市场分析认为，这波新台币升值的原因包括，台股近期反弹，大量外资把美元转为新台币涌入市，推高汇率；台湾寿险公司手持大量美债，近期因美元资产贬值而大幅抛售转投台湾；台湾出口商担忧新台币持续升值，恐慌性抛售美元，进一步推高需求；民进党当局在跟美国关税谈判时，对美方要求照单全收，坊间有传闻认为，为了讨好美国，民进党当局可能签下协议，让新台币剧烈升值一波。
高盛的分析显示，除中国台湾地区外，马来西亚的美元多头占GDP比例最大，其次为泰国、菲律宾、韩国。金融中心新加坡和中国香港则持有最多美元资产（占GDP比），货币也大幅升值。
【点评】分析师认为，近期亚太货币波动更甚亚洲金融危机时期，对外经常账户盈余最大的亚洲经济体的货币，恐受到所谓的“海湖庄园协议”影响更大。“海湖庄园协议”的核心主张之一是美元贬值以振兴美国制造业，近期亚洲货币的异常波动再次令这一话题重燃。但不论短期如何波动，最根本的是美元全球储备货币地位下降导致的全球资金重新配置。
美联储继续不降息，警示关税影响
当地时间5月7日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是今年以来，美联储连续第三次决定维持利率不变。
在美联储主席鲍威尔的新闻发布会上，“关税”一词被提及超过20次。鲍威尔表示，特朗普政府的新政策仍在不断演变中，对经济的影响仍然“高度不确定”。如果已宣布的大幅提升关税持续实施，可能会导致通胀上升、经济增长放缓以及失业率上升。通胀的影响可能是短暂的，但也可能会“更加持久”。他还强调，特朗普施压不会改变美联储政策制定的方式。
议息结果公布后，美国总统特朗普再次在社交平台上向鲍威尔“开炮”，抨击“‘太迟先生’鲍威尔是个傻子，一窍不通”，并坚称美国物价都在下降，没有通胀，关税收入正源源不断地涌入美国。
【点评】鉴于关税影响的高度不确定性，美联储选择了继续观望的策略。分析认为，美联储接下来的政策方向将取决于就业和通胀风险向哪一边倾斜，就业市场疲软通常会加强降息的理由，更高的通货膨胀率将要求货币政策保持紧缩。而最近好于预期的就业数据支持了美联储的观望立场，只有劳动力市场充分走弱，美联储才会重新开启宽松周期。接下来，鲍威尔和特朗普之间的拉锯战还将继续。
极氪拟从美股退市
5月7日，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）宣布，计划收购极氪智能科技有限公司（NYSE: ZK）已发行全部股份。吉利汽车目前持有极氪约65.7%的股份，如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并，实现私有化并于纽交所退市。
极氪汽车于2024年5月10日在美国纽交所挂牌上市，当下距离其正式上市时间不到一年。
吉利汽车表示，此举是进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车主业，提升资源利用效率，深化品牌协同的重要步骤，将强化吉利汽车在智能新能源汽车领域的全球竞争力。
【点评】极氪私有化并退市的背后，是吉利汽车持续推动汽车业务整合，积极应对更加激烈的新能源汽车淘汰赛。同时，极氪这一动作发生在中美关税战背景之下，是市场热议中概股回流话题后的“第一股”。同日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，创造条件支持优质中概股企业回归内地和香港股市。
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刘菁
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